市场消息：美国制造业PMI连续第七个月低于50，暗示经济增长疲软，并且显示关税压力加大。
美国供应管理协会制造业采购经理人指数（PMI）——衡量工业活动的关键指标——连续第七个月低于50点的中性门槛，表明制造业持续萎缩。持续突破50将标志着经济复苏，这种情况历来与比特币价格表现强劲相符，因为风险偏好随着整体经济增长而改善。制造业未能保持年初势头今年早些时候，PMI曾短暂突破50，表明市场乐观情绪短暂回落，随后又跌入萎缩区间。这一逆转凸显了美国制造业在关税、贸易不确定性和全球需求疲软的背景下持续难以维持增长势头。 9 月份该指数小幅上涨，尽管进出口萎缩，但投入价格仍在上涨，表明制造业各子行业的表现参差不齐。9 月份，一位运输设备行业的采购经理向 ISM 表示：“业务持续严重低迷”，并指出利润缩水和关税导致成本上升。该经理补充道：“由于企业开始通过附加费转嫁关税，价格上涨高达 20%，我们的投入品和客户产出都面临更大的价格压力。”关税和全球经济疲软拖累前景 2025 年初出现的制造业反弹部分是由特朗普政府亲工业议程引发的商业乐观情绪推动的。然而，分析师指出，持续的高关税、政策不确定性以及外部需求低迷，阻碍了该行业实现持续复苏。尽管经历了长期萎缩，但ISM强调，制造业目前在美国GDP中的占比正在缩小，这意味着低于50的PMI并不一定意味着经济衰退。从历史上看，该研究所观察到，高于42.3的读数通常与整体经济扩张相对应即使制造业产出本身仍然疲软。对比特币和风险资产的影响制造业萎缩时期往往与宽松的货币条件相吻合，因为美联储试图通过降息来支持增长——这种动态通常有利于比特币和风险资产。如果PMI在未来几个月成功反弹至50以上，则可能会增强对美国经济全面复苏的预期，并可能为比特币增添另一个看涨的宏观顺风